麻豆 周处除三害

5 年前在国际攻城略地，如今，继峰股份正在通过贱卖金钱应付这场蛇吞象式并购的后遗症。

继峰股份（603997.SH )   昨日发布公告称，其控股子公司拟以 4000 万好意思元的动手交往价钱出售旗下好意思国公司 Toledo Molding & Die，LLC.（以下简称" TMD "）100% 股权。这次出售瞻望为公司本年度带来 2.8 亿 -3.8 亿的耗费。

2019 年，继峰股份盘曲拿下 TMD 一皆股权的资本约 2.39 亿好意思元，参照该收购资本，公司特别于不到 2 折甩卖 TMD。

钛媒体 APP 属意到，比年继峰股份扩产、膨胀模范不休，出售金钱的算作并不常见。这次不吝耗费出售 TMD 背后是这么一个形状：49 亿拿下德国零部件上市公司格拉默 5 年，整合收货期迟迟未见结束，而降本压力强硬压顶。

5 年耗费超 18 亿，不到 2 折甩卖

继峰股份最受瞩主义一笔收购是 2019 年 49 亿元拿下有着百年历史的德国汽车零部件上市公司格拉姆麻豆 周处除三害。TMD 是格拉姆金钱的一部分。

TMD 是一家好意思国汽车零部件制造厂商，主要从事注塑和吹塑模具的遐想、制造和销售，汽车和定制塑料膜塑部件的遐想、制造于销售等，2018 年格拉姆举债拿下 TMD，TMD 被寄但愿于增强格拉默在北好意思的市集面位，助力其迷惑好意思国脉土客户。

但是，交流疫情等外部成分影响，重金拿下的 TMD，自 2020 年以来境况睹始知终。钛媒体 APP 通过外媒报说念了解到，比年来，TMD 数次曝出关闭好意思国工场或裁人音尘。TMD 事迹也堕入增收不增利境地，已迟缓演变为格拉姆的职守。

年报涌现，2020-2023 年，TMD 的营收分袂为 15.9 亿元、14.9 亿元、20.3 亿元、18.47 亿元，净利润分袂为 9783 万元、-3 亿元、-12 亿元、-2.6 亿元。本年前八个月，TMD 尚在耗费，净利润为 -1.34 亿元，于今 TMD 耗费特出 18 亿元。

关于出售 TMD，继峰股份提到是为聚焦主业，提高公司的中枢竞争力，"字据公司的政策规划以及对国际金钱提质增效的整策动划，为提高格拉默好意思洲区盈利才能，提高筹划后果"。

据走漏，现在 4000 万元的动手交往价钱是按照 TMD 地盘、房屋、机器及成就的评估价值来细则的，后续将字据交割日 TMD 的其他金钱、欠债情况细则最终交往价钱。

不外，从该笔交往带来的影响来看，后续价钱上浮空间可能并不大，公告涌现，本次出售 TMD 将对继峰股份本年度事迹形成要紧影响，初步核算瞻望耗费 2.8 亿 -3.8 亿元。

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整合阵痛抓续，降本压力压顶

格拉默是公司国际膨胀的主要载体，在收购格拉默之前，继峰股份主营居品有乘用车座椅头枕、扶手等，收购后，公司主营居品拓展至乘用车座椅头枕、扶手、中控系统、内饰部件、商用车座椅等规模，不外，过程五年的整合，脚下，不仅出售 TMD 是一笔耗费生意，反不雅公司重金收购格拉默金钱包于今已经一笔亏本生意。

概括年报信息，2019 年以来，格拉默策动耗费特出 7 亿元，从市值来看，近五年来，格拉默市值已跌去逾 7 成。此外，继峰股份还靠近着大量商誉减值风险。2022 年，公司已对前期收购格拉默一次性计提商誉减值损失 10.08 亿元。规矩 2023 年底，公司仍有 17.6 亿的商誉悬顶，主要来自对格拉默的收购。

对格拉默的整合一直是外界珍贵的重心。在 9 月 9 日举行的事迹评释会上，在被问及对格拉默整合方面后续具体措施时，公司天然默示"格拉默的整合参加了快车说念"，但语言间更强调的是"降本"。公司称，格拉默将从探索优化产能布局、裁汰固定资本、加强采购等供应链惩办方面进一步提供后果和裁汰资本。

降本压力有迹可循，半年报涌现，2024 年上半年，受格拉默部分国际市集需求疲软，交流国际整协力度加大导致商量用度有所加多的影响麻豆 周处除三害，继峰股份归母净利润同比下跌 35%，扣非后归母净利润 2698 万元，同比下滑 74%。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜张孙明烁）